V USA je ropy stále více

Poté, co po posledních statistikách vládní agentury Energy Informaton Administration (EIA) a lobby skupiny American Petroleum Institute (API) se ukázalo, že pro dané období roku se zásoby ropy pohybují v USA značně nad 5-ti letým průměrem (podle EIA jsou na 385,5 miliónů barelů, podle API zase na nových rekoredech), tak se při stále trendující ceně komodity na trhu začíná vracet otázka exportů. Navíc domácí importy postupně klesají a zásoby benzínu se rovněž zvyšují i při klesající ceně. Exporty ropy jsou jak známo od 70. let zakázány u domácí produkce. O tom, že se jak vládní složky tak proexportní lobby skupiny snaží už nějakou dobu tento obecný zákaz omezit/ zrušit jsme psali. Pohlédněme na týdenní koncové zásoby ropy ve Spojených státech od 80. let do dneška, které podle konzervativnější EIA atakují hranici 400 miliónů barelů, klikněte na obrázek pro zvětšení:

S poklesem ceny černého zlata tak fenomén „australských  LNG exportů“ jako argument jistých politických skupin či lobby průmyslu využívající ropu jako vstup (chemický průmysl, apod.) jistě slábne. Nicméně, není stále pokořen. A tak prozatím  přišel před pár dny úřad pro průmysl a bezpečnost amerického ministerstva obchodu (BIS) poprvé s vysvětlujícími směrnicemi (FAQs). Efektnivně se pak jedná o podporování vývozu ropy břidlicového charakteru a dále BIS bude dále udělovat povolení pro exporty kondenzátů (společnosti jako Pioneer Natural Resources již toto mají). Avšak v reálu už ani toto povolení není potřeba. Slovo kondenzáty je klíčové. Je to proto, že i když je rozdíl mezi ropou a kondenzátem často věcí interpretace, tak v USA je průmyslovým standardem břidlicovou často považovat za kondenzát (oproti kupříkladu interpretaci v Saudské Arábii). To například podle veličiny API gravitace, kde cokoliv nad 45 stupňů je považováno za kondenzát. U amerického benchamrku WTI ropy se  hodnota pohybuje na 39. Naopak produkty z břidlic z Dakoty, Koloráda či Texasu mají toto mnohdy dokonce na stupnici od 50 do 60 stupňů (například v Eagle Ford v Texasu může mít až polovina produkce formu kondenzátu).

Ne jen domácí produkce vytváří znatelné zásoby, ale rovněž ropa z Kanady se dováží ve zvýšené míře. Konkrétně došlo během pěti let do září tohoto roku k nárůstu importů této do USA o 63% na rekordních 3,1 miliónů barelů za den. U ropovodu Seaway se dále předpokládá zdvojnásobení dodávek kanadské ropy do oblasti mexického zálivu na 400 ticíc barelů za den od ledna. Tradiční dodavatelé jako Mexiko a Venezuela mají silnou konkurenci a například mexická společnost Pemex již také výrazněji snížila cenu komodity. Společnosti jako Valero Energy nebo Marathon Petroleum investovaly značné prostředky, aby mohly zpracovávat méně kvalitní dováženou ropu. Pakliže nejde ta importovaná uplatnit na domácím americkém trhu, je nutné si uvědomit, že zákaz exportů se nevztahuje pro reexporty. A skutečně, podle EIA americké ministerstvo obchodu udělilo od října 2013 do srpna tohoto roku 86 reexportních licencí, které byly využity pro vývozy do Itálie, Singapuru, Švýcarska a Španělska. Jen tak mimochodem exporty ropy Irákem dosáhly minulý měsíc největší hodotu za 34 let!

Situace na ropném trhu tak v jistém smyslu připomíná měnové války, kde se snaží producenti snižovat ceny pro uplatnění prodejů (paralela depreciace měnových kurzů). Kdo první utáhne kohoutky a zda se podaří podpořit cenu ukáže čas.

Podle poslední zprávy americké komise pro komoditní trhy drží obchodníci (mimo zajišťovatele) čistých 330 987  pozic u kontraktů na WTI ropu na chicagské burze CME Group na nákupní LONG straně (snížení o 5 982  kontraktů na nákup oproti předchozímu týdnu). Krátkodobý support u aktivního kontraktu je na 51,96 a atakuje psychologických 50 USD za barel! Rezistence je na 53,06.  Závěrem se pojďme podívat na vývoj současného aktivního únorového 2015 kontraktu ropy WTI v tomto roce a dále její komoditní spread s kontraktem pro červen 2015 (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: