Vývoj bankovních CDS naznačuje blížící se kolaps finančního systému
Hodnoty pětiletých kontraktů credit default swap (CDS) u 25 z 49 monitorovaných evropských a amerických finančních institucí v průběhu roku 2011 překonaly rekordní úrovně z let 2008 – 2009.
Jedná se následující společnosti:
AXA (France)
Banca Monte dei Paschi di Siena (Italy)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Spain)
Banco Comercial Portugues (Portugal)
Banco Espirito Santo (Portugal)
Banco Popolare (Italy)
Banco Santander (Spain)
Bank of America (USA)
Barclays Bank (United Kingdom)
Bayerische Landesbank (Germany)
BNP Paribas (France)
Commerzbank (Germany)
Credit Agricole (France)
Danske Bank (Denmark)
Deutsche Bank (Germany)
ING Bank (Netherlands)
Intesa Sanpaolo (Italy)
Lloyds Bank (United Kingdom)
Mediobanca (Italy)
Nordea Bank (Sweden)
RBS (United Kingdom)
Societe Generale (France)
UniCredit (Italy)
Unione di Banche Italiane (Italy)
WestLB (Germany)
Za velmi rizikové dle ceny kontraktů CDS lze považovat irské banky (Bank of Ireland – 1251 bps) a portugalské banky (Banco Comercial Portugues – 1662 bps, Banco Espirito Santo – 1127 bps, Caixa Geral de Depositos – 986 bps), které jsou následovány italskými a španělskými bankami. Hodnoty CDS šesti italských bank se pohybují v rozpětí 470 bps až 860 bps (Mediobanca – 474 bps, Intesa Sanpaolo – 525 bps, Unione di Banche Italiane – 525 bps, UniCredit – 580 bps, Banca Monte dei Paschi di Siena – 606 bps a Banco Popolare – 863 bps).
V současné době z 57 amerických a evropských finančních společností je nejnižším kreditním rizikem ohodnocena nizozemská banka Rabobank (CDS 127 bps), švédské banky Svenska Handelsbanken (136 bps) a Nordea Bank (169 bps).
Relativně nízké hodnoty CDS 2 skandinávských bank a nizozemské banky Rabobank nejsou důvodem k optimismu, protože před počátkem finanční krize, tj. v letech 2006-2007 hodnota CDS kontraktů většiny analyzovaných finančních institucí se pohybovala do 10 bps. To naznačuje zásadní změnu vnímání kreditního rizika investory nejen v případě bank, pojištoven a investičních společností. Podobným vývojem prochází i trh credit default swap vládních dluhopisů.
V následujících článcích si postupně ukážeme vývoj CDS 57 evropských a amerických společností z finančního sektoru.
Zdroj: Bloomberg
Předchozí analýzy a komentáře autora Miroslav Piták
Vývoj na trhu credit default swaps vládních dluhopisů
Opustí Irsko jako první skupinu problémových zemí PIIGS?
Banky – vývoj na trhu credit default swap k 31.8.2011
Banky – vývoj na trhu credit default swap k 12.8.2011
Portugalsko=Venezuela, Itálie=Maďarsko?
Rozšířilo se riziko zemí PIIGS na banky?