Sledujte Německo. To rozhodne.

Přístup k Ukrajině ukazuje čím dál větší rozkol v rámci Evropské unie. I když si to zatím nechce nikdo připustit, lépe řečeno, rozdíly v přístupu k dění na Ukrajině jsou považovány za okrajové. Obávám se, že to není pravda. Doporučuji sledovat vyjádření představitelů jednotlivých zemí.

Riziko velkého konfliktu v rámci EU je vysoké.

Pokud by k němu došlo, mohlo by to mít významný dopad i na eurozónu. Německo zatím dělá, co může, aby udrželo Evropskou unii a eurozónu pohromadě. V nedávném rozhovoru pro časopis Spiegel se však šéf Bundesbanky vyjádřil v tom smyslu, že krize eurozóny stále není za námi, že ECB léčí příznaky a ne příčinu krize.

Až však Němcům dojde trpělivost a ochota a dotovat jižní země a cítit naopak nevděk z jejich strany, vždyť např. Španělsko by mělo být vděčně za možnost půjčovat si nejlevněji ve své historii… severní euro včetně centrální banky bez politických tlaků nemusí být úplný nesmysl. Koho by se mohlo týkat? Nejžhavější kandidáti jsou čtyři – Německo, Finsko, Rakousko, Nizozemí. EU by na to výrazně doplatilo.

Hodnota „jižního“ eura by šla dolů, což by ve svém důsledku bylo pro země používající tuto měnu jen pozitivní, zlepšila by se jejich konkurenceschopnost na světových trzích.

Jen tak k tomu nedojde, k takovému radikálnímu kroku musí mít Německo a další země extrémně silnou záminku. Navíc bych se nedivil synchronizaci určitých kroků například se zeměmi BRICS, nebo alespoň s Čínou.

Jenom je otázkou načasování.  Čína, natož Rusko, se v dnešní době nikam nehrne. Zatím pracují na vývoji karetního systému (UnioPay), finančního systému, který by byl alternativou pro SWIFT, nové ratingové firmě apod. Chtějí mít připravené struktury a čekají na další krizi.

Ukrajinská krize může celý proces urychlit. Například může donutit Německo se rozhodnout. Německo má v zásadě dvě možnosti – pokračovat v dnešní politice, uplatňovat sankce proti Rusku snažit se dostat ruskou ekonomiku na kolena (a strpět negativní dopady na německou ekonomiku) nebo se odklonit o této politiky a přidat se na stranu Ruska a Číny mířících k vlastní nové měně (minimálně z části kryté zlatem).

Německo se rozhodně bude chovat tak, aby nemohlo být obviněno ze spuštění dalšího kola krize. Naopak, krizi (klidně i včetně možných problémů Deutsche Bank) může využít jako záminku ke změně politiky.

Sledujte Německo. To rozhodne.

Výroční analýza pro rok 2014

Výběr článků určených předplatitelům

• Rusko: Co je víc – obchodní styky nebo vojenská aliance?
• Americké úrokové míry – jsou na hraně růstu?
• Dvě menší společnosti profitující na LNG
• Euroclear – proč drží americké bondy? Možné scénáře
• BRICS směřuje k rozšíření
• Ruská ekonomika – rizika a plány do budoucna
• Finanční válka Západ – Východ je ve dveřích
• Vykopli Obamu ze Saúdské Arábie? Chtěl po ní Obama pomoc proti Rusku

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

• Komu patří peníze v bance?
• Co jsou hlavní aktiva vlád?
• Co kdyby státy účtovaly jako firmy?
• Největší obchod Spojených států všech dob
• Co by přinesl zlatý standard
• Velká Británie – jak přišla o velmocenské postavení