Máte akcie? Sledujte dluhopisové trhy. Udají směr.

Ať už se věnujete jakýmkoliv akciím (value akcie, růstové akcie, dividendové…) měli byste nyní zaměřit svoji pozornost primárně na dluhopisové trhy. Ve Spojených státech i v Evropě. A to nejen kvůli přiznání viny 5 velkých bank a následné mastné pokutě, ale kvůli tomu, že dluhopisové trhy významně ovlivní i trhy akciové.

Kdo by nyní kupoval dividendové akcie s výnosem 2,5% (navíc, takových moc nebude, dividendový výnos indexu S&P 500 je aktuálně 1,94 %), když může mít desetileté US bondy s výnosem 2,2 % (data z pátku 22. května). Výnos těchto bondů byl ještě v polovině dubna pod hranicí 1,9 %, tedy pod dividendovým výnosem akcií indexu S&P 500.

K tomu vezměte do úvahy nedávný „masakr“ německých bondů. Toto je bohužel i v souladu s včerejším článkem, který jsem věnoval nedávné analýze Citibank, které vidí na obligačních trzích bubliny. A to i přes nedávný pokles cen.

Protože se pohybujeme „v malých číslech“, řada investorů podceňuje pohyby na obligačních trzích. Proto chci ukázat, že německé dluhopisy prošly skutečným „masakrem“. Výnos 30-ti letých německých bondů spadla za poslední rok a půl z 2,5 % pod hranici 0,5 %. Adekvátně samozřejmě stoupla jejich cena.

Za necelý poslední měsíc se výnos těchto dluhopisů zvedl k hranici 1,3 %. Výsledkem byl propad cen těchto dluhopisů o cca 15 %. Investoři, kteří je kupovali „na jistotu“ s výnosem 0,5 % ročně najednou přišli o třicetinásobek očekávaného ročního výnosu.

Pokud se investoři ponaučí, přestanou akceptovat úroky v řádu zlomků procenta či dokonce úroky záporné. Pak s tím neudělají ale nic ani centrální banky…

Výroční analýza 2015 – Pohyb finančního světa se zrychluje

Výběr článků určených předplatitelům

• Jak největší americké společnosti využívají jejich kapitál
• Fed a úrokové sazby – burza není vše
• Řecko – scénáře dalšího vývoje
• „Grexit“ by nebyl nic jednoduchého1
• Švýcarské banky v problémech?
• Bitva o Řecko. Kdo vyhraje?
• Německá repatriace zlata je na dobré cestě
• Jsou americké akcie blízko víceletých maxim?
• Evropské bankovnictví trpí systémovými nedostatky, propadlo u testů
• Poslední dva roky – kdo nejvíce ovlivňuje cenu zlata?
• Globální měnová reforma – že by se blížila? Sledujte pár spouštěčů.
• Rusko: Co je víc – obchodní styky nebo vojenská aliance?
• Americké úrokové míry – jsou na hraně růstu?
• Euroclear – proč drží americké bondy? Možné scénáře
• Finanční válka Západ – Východ je ve dveřích

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

• Komu patří peníze v bance?
• Co jsou hlavní aktiva vlád?
• Co kdyby státy účtovaly jako firmy?
• Největší obchod Spojených států všech dob
• Co by přinesl zlatý standard
• Velká Británie – jak přišla o velmocenské postavení