Citi: kde všude jsou bubliny? Na dost místech.

Je to pár dní, co Citi vydala zajímavou analýzu.

Podle nich je důležité mít na paměti, že podmínkou téměř nutnou pro vznik bubliny „příběh“, tedy něco, co naláká investory. To musí být doprovázeno růstem objemu úvěrů, potažmo likvidity (QE je přímo ideální nástroj pro vznik bubliny) a oblíbeností (módou) daného segmentu mezi investory a nesouladem nabídky s poptávkou.

Bublina se může objevit na různých trzích, žádné dvě však nejsou stejné, je proto vhodné rozpoznat vznikající bublinu co nejdříve, a to včetně specifik. Čím více se bublina nafoukne, tím více se projeví její splasknutí.

Kde jsou podle Citi největší bubliny? Na celé čáře vítězí obligace, i když na technologickou bublinu z přelomu tisíciletí zatím nemá.

Podle ní se tyto bubliny blíží k finálním fázím. Propíchnout je může zvyšování úroků ve Spojených státech. Pokud nám napoví historie, pak bubliny praskají po třetím zvýšení úrokových sazeb. Kdy se třetího zvýšení sazeb dočkáme? Pravděpodobně někdy v druhé polovině příštího roku.

Pokud jde o akcie, pak se v sektoru bubliny jeví pár z nich (zajímavé, že největší bublina je na potravinářských akciích):

Podle Henryho Paulsona se bublin zbavíme, až se úrokové sazby ve Spojených státech dostanou na dříve obvyklou úroveň. Podle B. Bernankeho to bude trvat nějaké to desetiletí…

Paradoxně na bublinu mohou doplatit a portfolio manažeři, kteří ji odhalí včas. Takoví totiž raději s předstihem vystoupí z rozjetého vleku a „nevezou“ se v závěrečné fázi bubliny. Pokud ta trvá rok, dva či tři, pak jejich výsledky zaostávají za konkurencí či benchmarky… se všemi z toho plynoucími dopady. Záleží, jak moc je nafouknutá bublina je a jakou má váhu na trhu jako celku. Jak moc se na ní investoři dívají optikou “Too Big To Fail”

Díky tomu je vznik bublin nyní pravděpodobnější. Bohužel.

P.S. Pokud vás zajímá trading, více informací najdete zde

Výroční analýza 2015 – Pohyb finančního světa se zrychluje

Výběr článků určených předplatitelům

• Jak největší americké společnosti využívají jejich kapitál
• Fed a úrokové sazby – burza není vše
• Řecko – scénáře dalšího vývoje
• „Grexit“ by nebyl nic jednoduchého1
• Švýcarské banky v problémech?
• Bitva o Řecko. Kdo vyhraje?
• Německá repatriace zlata je na dobré cestě
• Jsou americké akcie blízko víceletých maxim?
• Evropské bankovnictví trpí systémovými nedostatky, propadlo u testů
• Poslední dva roky – kdo nejvíce ovlivňuje cenu zlata?
• Globální měnová reforma – že by se blížila? Sledujte pár spouštěčů.
• Rusko: Co je víc – obchodní styky nebo vojenská aliance?
• Americké úrokové míry – jsou na hraně růstu?
• Euroclear – proč drží americké bondy? Možné scénáře
• Finanční válka Západ – Východ je ve dveřích

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

• Komu patří peníze v bance?
• Co jsou hlavní aktiva vlád?
• Co kdyby státy účtovaly jako firmy?
• Největší obchod Spojených států všech dob
• Co by přinesl zlatý standard
• Velká Británie – jak přišla o velmocenské postavení